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疫情下流动性成车企稳定经营的核心 
 
疫情下,汽车市场充斥着对于前景的悲观预测。近日欧洲主要金融机构之一的荷兰商业银行(ING Bank)发表了一份深度报告,列举了新型冠状病毒疫情对于汽车行业的长期影响,其核心在于三个字——流动性。
 
 
随着车企停产停工,失业率急剧上升,汽车行业的供应和需求均遭到破坏。在这种环境下,为了维持固定成本和运营资本,汽车制造商正在消耗大量现金,这对车企的流动性储备是一大考验。一些车企开始勒紧腰带节约现金,包括削减成本和推迟非必要的资本支出和研发;另一些车企则开始寻求新的信贷额度,以提振流动性。
此前,底特律三大车企以及特斯拉已经开始裁员数万人,并削减高管薪酬,同时寻求数百亿计的信贷额度。日系车企的抗风险程度一般较强,现金流比较稳定,但在疫情的危机下也不得不未雨绸缪。以丰田为例,尽管其充足的现金储备能帮助渡过艰难的一年,该公司还是向日本三井住友银行等寻求了总计90亿美元的信贷额度,以缓冲因疫情而导致的融资成本上升。
 
 
德系车中,大众、戴姆勒、宝马等大公司单靠自家现金够撑3到5个月,据汽车专家费尔迪南德·杜登霍夫(Ferdinand Dudenh ffer)称,欧洲市场有望在2个月回弹,因此这些车企的经营风险相对可控。
但不是所有车企都有能力自救。杜登霍夫分析道,雷诺、日产、捷豹路虎、PSA等流动性稍差、在疫情前就经营状况稍弱的公司,或在未来几个月里向政府求援,一些公司的状况甚至比2008年金融危机时更糟糕。
 
利润暴跌下日系车企仍将加大技术研发投入
 
疫情给车企财务造成严重影响,现金流承压。部分车企为削减支出节省成本,放弃或推迟了一些项目,例如福特宣布将其自动驾驶汽车商用服务的上线时间推迟到了2022年,通用汽车关闭了其Maven汽车共享服务,戴姆勒也在其一季度财报中称将减少在房地产、工厂和设备以及研发方面的支出。
日系车企的做法与此形成了鲜明的对比。丰田本田等公司表示,尽管利润下滑,将继续在自动驾驶、电动化和联网汽车方面进行长期的投资。丰田总裁丰田章男(Akio Toyoda)表示,企业在短期内停止先进研究或其他项目从而节省资金的做法,是一种目光短浅的行为。本田CEO Takahiro Hachigo在宣布公司亏损时表示:为了生存,我们将不惜一切代价对下一代技术继续投资。我们无意缩小投资规模。
丰田将把研发支出稳定在1.1万亿日元,占总收入的比例从3.7%提升到4.6%。本田并未给出该公司本财年的研发支出展望。尽管本田规模小于丰田,但是该公司研发支出在营收中的占比却超过了丰田。在截至今年3月31日的财年中,本田在新技术上的研发支出,占其当年营收的5.5%。规模较小的马自达也计划持续对新技术进行投资,该公司上一财年的研发支出为1350亿日元(12.5亿美元),占其总营收的3.9%。
总之,疫情虽让汽车行业暂时陷入至暗时刻,但在这种大背景下,也更能彰显车企的实力。
(文稿来源:盖世汽车 占亚娥  中国经济网)
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